日前，中國證監會(huì )黨委召開(kāi)專(zhuān)題會(huì )議，研究學(xué)習貫徹中央經(jīng)濟工作會(huì )議精神的初步安排。會(huì )議提出做好明年資本市場(chǎng)工作，第一項就是著(zhù)力完善資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng )新的體制機制。
資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng )新，是一道必答題。資本市場(chǎng)具有天然的完全競爭市場(chǎng)特征、天然的風(fēng)險分散功能，更有利于科技創(chuàng )新所需資源的高效率優(yōu)化配置，更切合科技創(chuàng )新的高風(fēng)險高收益投資特征。同時(shí)，資本市場(chǎng)具有天然的便利退出渠道功能、天然的創(chuàng )新激勵機制，更容易實(shí)現與科技創(chuàng )新的同步。
科技創(chuàng )新型企業(yè)通常為輕資產(chǎn)企業(yè)，由于其缺乏獲得銀行貸款的抵押物，傳統間接融資機構難以對其有效定價(jià)，相對來(lái)說(shuō)，資本市場(chǎng)能對其有效定價(jià)，并對接股權投資和天使資金。正因如此，資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新可謂責無(wú)旁貸。
之所以反復強調資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新，還在于資本市場(chǎng)的發(fā)展現狀距離服務(wù)國家戰略科技力量的要求尚有不小差距。一是我國資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新的能力仍然不足，市場(chǎng)體系尚不健全，包容度和覆蓋面不夠。二是部分資金投資風(fēng)格急功近利，投資偏好仍停留在過(guò)熱的短周期行業(yè)，對科技含量較高的長(cháng)周期行業(yè)望而卻步，創(chuàng )新資本形成機制有待優(yōu)化。三是從過(guò)去市場(chǎng)變化看，再融資和并購重組政策調整頻率較快，容易影響市場(chǎng)交易預期，還有優(yōu)化空間。
要更好推動(dòng)資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新，不僅要在投融資兩端發(fā)力，還要圍繞部門(mén)之間、行業(yè)內部、金融產(chǎn)品市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等領(lǐng)域做一系列文章。
在資本市場(chǎng)自身建設方面，要建立廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴監管的多層次股權市場(chǎng)，進(jìn)一步壯大主板、中小企業(yè)板市場(chǎng)，推進(jìn)交易所市場(chǎng)內部分層，鼓勵科創(chuàng )板、創(chuàng )業(yè)板、新三板、區域股權市場(chǎng)錯位發(fā)展。
在發(fā)展股權融資方面，要推動(dòng)場(chǎng)內業(yè)務(wù)與場(chǎng)外業(yè)務(wù)發(fā)展并重，公募基金與私募基金、公募債券與私募債券并舉，健全小額、便捷、靈活、多元的投融資機制，全面增強服務(wù)創(chuàng )新型、創(chuàng )業(yè)型、成長(cháng)型企業(yè)的能力。同時(shí)，積極拓寬資金來(lái)源，暢通募、投、管、退等各環(huán)節，鼓勵私募股權基金投小、投早、投科技。
在金融產(chǎn)品市場(chǎng)和部門(mén)協(xié)調方面，要深化各金融監管部門(mén)之間的合作，搭建體現市場(chǎng)機制的科技創(chuàng )新融資服務(wù)平臺體系，共同開(kāi)發(fā)針對科技創(chuàng )新融資特殊需求的金融產(chǎn)品，豐富資本市場(chǎng)服務(wù)科技創(chuàng )新融資的產(chǎn)品線(xiàn)。
【關(guān)閉】
